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                      新增五百亿 先投保障房

                      2012-06-04 16:38    人民网

                        《2012年地方政府自行发债试点办法》日前印发,与去年相比,试点范围并没有变化,依旧为上海市、浙江省、广东省、深圳市。最显眼的变化就要属发债品种的改变,除了3年期和5年期债券外,今年新增了7年期债券。

                       

                        财政部明确提出,2012年增加的地方政府债券收入,要优先用于保障性安居工程。

                       

                        有?#30340;?#20154;士分析,从中央代发到试点地方自行发债,更多地强调了地方政府还本付息的主体责任,使地方政府成为地方政府债券的真正债务人,这将是一个趋势。

                       

                        去年的试点交出了怎样的成绩单?又有哪些可供借鉴之处?

                       

                        试点省市2011年债券受追捧,上海发行认购超3倍,广东高达6倍

                       

                        去年,我国首次启动地方政府自行发债试点。数据显示,2011年我国地方政府债券共发行2000亿元,期限分3年和5年两种。其中财政部代理地方政府发行金额为1771亿元,上海?#20154;?#20010;试点省市自行发债额为229亿元。从发行情况来看,试点省市的地方债券均受到市场追捧。上海地方债券发行认购超过3倍,广东认购更是高达6倍。

                       

                        广东的一些投?#25910;?#21578;诉记者,地方债相对于股票风险更低,这是他们投资地方债的原因之一。?#36824;?#21435;年广东两期政府债券发行总额仅69亿元,今年发债总额也只?#34892;?#24133;增加,发行量仍较小,主要是机构主导和进行超额认?#28023;?#26222;通投?#25910;?#38590;以有机会购买。

                       

                        去年试点省市的地方债券发行利率与3年、5年期固定利?#20351;?#20538;基本持?#20132;?#30053;低。对这种发行低利率的情况,在上海,?#30340;?#26377;不同的认识。有人认为,地方债的利率低于国债似乎显得不合情理,因为国家信用是最高信用,国债利率应该低于地方债才是。但也有?#30340;?#20154;士表示,根据财政部2011年10月20日印发的《2011年地方政府自行发债试点办法》,虽然地方债由上海地方政府自行组建债券承销团,具体的发行定价机制亦由上海自定,但仍由财政部代办还本付息,意味着除了把发债的具体操作过程交给地方外,其他的发债框架并没有变化,因此其信用级别与之前发行的地方债变化不大。而且,上海是经济较为发达地区,?#26087;?#36130;政实力就高于全国平均水平,因此发行利率相对较低并不出人意料。

                       

                        今年新增7年期债券,使政府在保障房资金安排上更稳定

                       

                        财政部财科所副所长白景明认为,今年新增7年期债券,主要基于发债规模和债券资金使用这两方面的考虑。2009年至2011年,国务院批准的地方政府债券规模均为2000亿元,2012年则增至2500亿元。地方政府债券的总规模大了,试点省市自行发债的规模?#19981;帷?#27700;涨船高”。自行发债规模扩大,为调整债券期限结构提供了空间。此外,今年地方政府债券发行规模比上年增加500亿元,主要是考虑保障性安居工程需加大投入,以及公益性在建项目需要安排一部分后续资金等。这些项?#30475;?#22810;周期长、见效慢,发行7年期债券,使政府在资金安排上更加稳定。

                       

                        公开信息显示,2011年上海市招标的政府债券共71亿元。保障性住房工程是所筹资金的重要使用领域,所占份额与往年相比,有明显的上升。2011年6月份,上海政府因为要发行地方债,调整本?#23545;?#31639;时将?#30333;?#25151;保障支出”预算由7亿元调整为22亿元。《上海市2011年财政支出预算表》显示,2011年上海保障房预算支出为54亿元,目前,2011年上海廉租住房补贴资金、旧区改造资金等保障性住房支出30亿元已在国有土地使用权出让收入(政府性基金)中予以安排,而剩下的24亿元从?#21619;?#26469;,并没有具体说明。2011年地方债中安排的21.18亿元恰好与24亿元的缺口基本吻合。这批地方债资金对上海保障性住房建设可谓是雪中送炭。

                       

                        有学者认为,地方自行发债尽管能在一定程度上缓解地方财政并不宽松的局面,但小规模的自行发债并不能从根?#26087;?#35299;决地方政府负债的问题。

                       

                        自行发债大大降低了风险,利于加强对地方政府债务的规范管理

                       

                        在白景明看来,地方政府自行发债规模大小、期限结构、利率水平都是有严格规定的,连还本付息都是由财政部代办的,只是在发行?#26041;?#30001;地方政府组织实施。这样,大大降低了发债的风险,确保地方自行发债步调一致和金融秩序稳定。

                       

                        学者的看法也得到了试点地区的认同。广东省财政厅相关负责人表示,自行发债好处不少?#21644;?#36807;地方政府债券?#38382;?#34701;资,有利于加强对地方政府债务的规范管理,省级财政通过自行发债获取项目资金再转贷地市,可以规范地市政府的融资行为,降低银行的信贷风险;地方政府债券筹集的资金纳入预算管理,资金分配计划报人大审批,有明确的还款来源,促进地方政府债务管理的良性循环;地方政府通过发行地方债,需要与金融管理部门及金融机构密切合作,有利于促进地方金融业的发展。

                       

                        从2011年的试点情况看,上海市财政?#27490;?#24211;处处长莘澍钧认为,地方自行发债很有必要。首先,“建设期的集中投入都为地方政府举债提供了依据”。上海很多地方城市化后需要政府实?#21046;?#36890;一平,而土地出让金收入中有很大比例已用于拆迁安置和青苗补贴?#35748;?#30446;,区县等各级财政支出压力很大。现阶段转方式、调结构、支持创新和高科?#35745;?#19994;的发展均需要财政支持。其次,?#34892;?#35299;决了发行主体和债务主体错位问题。此前发行的地方债由于其发行的主体是财政部,资金使用是地方政府,社会上均认为是财政部担保的,致使债券?#26087;?#38590;以定位。“这也导致资金利用效率不高,在层层转贷过程中有时间差,且统计较?#36873;!?#27492;外,地方债的发行还有利于规范地方政府的融?#26159;?#36947;,而“发债有一套?#34892;?#30340;评级体?#25285;?#26377;利于风险的?#34892;?#25511;制?#20445;?#20063;能促进地方政府信用体系的建设,推进地方政府信息公开。(编辑 王锐)

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